中東地區(qū)局勢驟然升溫，全球航運市場在2月底迎來雙重沖擊。

一邊是霍爾木茲海峽傳出“任何船只不得通行”的無線電警告，油輪運輸陷入停滯；另一邊，也門胡塞武裝釋放重啟紅海襲擊的信號，市場對紅海復(fù)航的期待再度落空。

兩大關(guān)鍵水道同步進入高風(fēng)險狀態(tài)，正對全球能源運輸與集裝箱貿(mào)易形成結(jié)構(gòu)性壓力。

2月28日，參與歐盟紅海護航行動“阿斯皮德斯行動”的軍方官員披露，其艦船接收到來自伊朗革命衛(wèi)隊的無線電警告，明確要求“任何船只均不得通過霍爾木茲海峽”。這一消息迅速在航運與能源市場引發(fā)連鎖反應(yīng)。

伊朗官方媒體隨后報道稱，在美以對伊朗目標(biāo)發(fā)動軍事行動后，霍爾木茲海峽的油輪運輸已明顯受阻。國際油輪交通監(jiān)測系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，海峽周邊大量油輪航速降至接近零，呈現(xiàn)集中停泊或低速徘徊狀態(tài)，區(qū)域通行效率驟降。多名貿(mào)易界人士透露，全球主要石油公司及能源貿(mào)易商已下達內(nèi)部指令，暫停油輪通過霍爾木茲海峽，以規(guī)避局勢升級帶來的安全風(fēng)險。多個歐洲國家政府也向懸掛本國旗幟的在途油輪發(fā)出建議，要求暫勿駛?cè)朐摵{。

霍爾木茲海峽連接波斯灣與阿曼灣，是中東主要產(chǎn)油國原油出口的必經(jīng)通道，全球約五分之一的海運石油需經(jīng)此運輸。在軍事信號與市場避險情緒疊加之下，這一全球能源咽喉正面臨近年來罕見的運輸停滯局面。

面對霍爾木茲海峽的安全警報，全球主要航運公司迅速啟動應(yīng)急機制。德國赫伯羅特宣布暫停旗下船舶通過霍爾木茲海峽；法國達飛要求在波斯灣及前往該區(qū)域的船舶前往安全水域待命，并調(diào)整相關(guān)航線；馬士基已對部分中東航線實施繞行方案。日本三大航運公司——日本郵船、商船三井、川崎汽船——亦指示船舶在安全區(qū)域暫停通行或原地待命。

航運追蹤數(shù)據(jù)顯示，局勢升級后，部分油輪與集裝箱船選擇掉頭或在阿曼灣附近錨泊等待，海峽通行量一度顯著下降。有分析指出，當(dāng)前狀態(tài)更接近“灰色封鎖”——并非完全關(guān)閉航道，而是通過安全威懾和風(fēng)險放大壓縮實際通航流量。

與航運公司的避險行動同步，保險市場也快速重估風(fēng)險。多家戰(zhàn)爭險保險商已向航行于波斯灣及霍爾木茲海峽的船舶發(fā)出保單取消或重議通知。業(yè)內(nèi)預(yù)計，相關(guān)戰(zhàn)爭險費率短期內(nèi)可能上漲50%。

此前波斯灣航行船舶戰(zhàn)爭險費率約為船舶重置價值的0.25%。以一艘價值1億美元的船舶為例，單次航程保費或由25萬美元升至約37.5萬美元。貨物戰(zhàn)爭險條款同樣面臨調(diào)整，保險機構(gòu)正將船舶遭扣押、誤判襲擊等風(fēng)險納入定價模型。市場普遍判斷，保險公司不會完全停止承保，而是通過顯著提價和重新談判條款來控制風(fēng)險，這意味著航運并未停擺，但成本結(jié)構(gòu)已發(fā)生明顯變化。

就在霍爾木茲海峽局勢緊張之際，紅海方向也傳出強烈不確定信號。據(jù)美聯(lián)社2月28日報道，也門胡塞武裝兩名高級官員表示，已決定恢復(fù)對紅海航運通道的導(dǎo)彈與無人機打擊行動，并可能重新針對以色列目標(biāo)展開攻擊，以表達對伊朗的支持。

其中一名官員稱，首次行動“最早可能在今晚發(fā)生”。此前，胡塞武裝曾在與美方達成某種安排后暫停紅海航運襲擊；2025年10月加沙?；鸷?，其對以色列的相關(guān)打擊行動亦有所收縮。此次釋放“重啟”信號，被外界視為地區(qū)局勢變化下的立場調(diào)整。

若襲擊重啟，紅?！獊喍澈降赖娘L(fēng)險等級勢必再次上調(diào)，與霍爾木茲海峽的緊張態(tài)勢形成雙重沖擊。

在風(fēng)險預(yù)期升溫之前，部分航運企業(yè)已開始提前布局。馬士基2月27日表示，由于紅海地區(qū)出現(xiàn)“不可預(yù)見的約束”，將臨時調(diào)整部分原計劃經(jīng)蘇伊士運河通行的航次，改為繞行非洲好望角。公司表示，在與安全合作方溝通后確認，上述約束使其難以避免航程延誤，因此決定采取繞航措施，但未披露具體風(fēng)險細節(jié)。

值得注意的是，馬士基此前曾宣布逐步恢復(fù)部分蘇伊士航線，被市場視為紅海局勢趨穩(wěn)的信號。此次再度轉(zhuǎn)向好望角路線，顯示其對當(dāng)前安全與運營環(huán)境的重新評估。繞行非洲意味著航程拉長、成本上升、運力被“鎖定”，對全球集裝箱運輸市場的供需結(jié)構(gòu)將形成直接影響。

霍爾木茲海峽的緊張局勢也迅速傳導(dǎo)至能源市場。布倫特原油價格在事件發(fā)生后出現(xiàn)明顯上漲。分析機構(gòu)指出，若沖突未導(dǎo)致實際供應(yīng)中斷，油價或在80美元/桶附近波動；若發(fā)生持續(xù)性運輸中斷，油價可能進一步上探至100美元甚至更高水平。若出現(xiàn)極端全面封鎖情形，市場預(yù)測區(qū)間甚至延伸至120至150美元/桶。

不過，部分產(chǎn)油國已釋放增產(chǎn)與調(diào)配儲備的信號，試圖對沖潛在沖擊。市場因此呈現(xiàn)“高波動、強預(yù)期、弱實質(zhì)”的博弈狀態(tài)。

分析人士認為，全面、長期封鎖霍爾木茲海峽的概率仍屬低位，但低烈度干擾——如騷擾、扣押、警告驅(qū)離等——更具現(xiàn)實性。這類行為本身即足以抬升運費和保險成本，壓縮運力供給。

對于航運業(yè)而言，當(dāng)前已不僅是地緣政治事件，更是一場成本與風(fēng)險的重新定價過程。對能源市場而言，霍爾木茲無需真正“關(guān)門”，只需通行效率下降，便足以引發(fā)價格與通脹預(yù)期的連鎖反應(yīng)。

當(dāng)前局勢呈現(xiàn)出清晰的雙通道壓力特征：霍爾木茲海峽作為能源運輸核心動脈受阻，紅?！K伊士通道作為集裝箱主干線風(fēng)險升溫。一旦兩大關(guān)鍵水道同時承壓，油運與集運市場將面臨結(jié)構(gòu)性沖擊——油輪運價與風(fēng)險溢價波動加劇，戰(zhàn)爭附加費與保險成本持續(xù)攀升，航線調(diào)整頻率提升，航運企業(yè)運營不確定性擴大。

對全球供應(yīng)鏈而言，這不僅是單一航道問題，而是戰(zhàn)略航運通道安全的系統(tǒng)性挑戰(zhàn)。在軍事局勢尚未明朗之前，船公司與能源巨頭顯然選擇更加謹慎的風(fēng)險管理路徑。紅海復(fù)航的希望尚未穩(wěn)固，霍爾木茲又添變數(shù)——2026年的全球航運市場，或?qū)⒗^續(xù)在高波動與高敏感中前行。

面對中東兩大航運要道同步承壓的復(fù)雜局面，建議相關(guān)企業(yè)密切關(guān)注霍爾木茲海峽及紅海地區(qū)的安全動態(tài)與航道通行狀況，及時與承運人溝通確認航線調(diào)整計劃。

對于涉及波斯灣航線及紅海航線的貨物，建議提前評估繞航或延誤可能帶來的船期影響，合理預(yù)留運輸緩沖時間。保險成本上升已成定局，建議在簽訂運輸合同時明確戰(zhàn)爭險等相關(guān)費用的承擔(dān)方式。此外，能源價格波動可能傳導(dǎo)至燃油附加費，建議持續(xù)關(guān)注相關(guān)成本變化，做好預(yù)算應(yīng)對。